近幾個(gè)月的煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量數(shù)據(jù)顯示，煤炭供給正在政府的要求下逐步收縮。政府救市令煤炭?jī)r(jià)格暴跌的風(fēng)險(xiǎn)減小，但是煤價(jià)上行的內(nèi)生動(dòng)力依然不足。
　　
　　今年政府積極推進(jìn)煤炭行業(yè)脫困工作，重在控制總產(chǎn)量，宗旨不是迅速將煤炭?jī)r(jià)格提升到一定高度，而是讓煤炭供給順應(yīng)煤炭需求下滑的格局，使得煤炭行業(yè)能夠在國(guó)家調(diào)整能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的過(guò)程中平穩(wěn)過(guò)渡。
　　
　　港口煤炭庫(kù)存高企
　　
　　11月底煤企提價(jià)前夕，北方港口煤炭市場(chǎng)成交就已經(jīng)比較清淡，下游企業(yè)并不急于搶購(gòu)。在12月1日四大煤企正式提價(jià)之后，北方主要煤炭港口的錨地船舶數(shù)量更是明顯減少，煤炭調(diào)出量大幅下降，北方港口煤炭庫(kù)存快速攀升。本月以來(lái)，秦皇島港煤炭庫(kù)存最高達(dá)到738萬(wàn)噸，黃驊港煤炭庫(kù)存最高達(dá)到245萬(wàn)噸。近期，受煤炭鐵路調(diào)入量縮減的影響，港口煤炭庫(kù)存才暫緩繼續(xù)上升的步伐。截至12月11日，秦皇島港煤炭庫(kù)存為733萬(wàn)噸，黃驊港煤炭庫(kù)存為194萬(wàn)噸，均高于往年同期水平。
　　
　　下游消極采購(gòu)，一方面說(shuō)明了下游企業(yè)對(duì)煤企提價(jià)行為的不認(rèn)同，另一方面也反映出下游企業(yè)本身的煤炭庫(kù)存較為充裕。
　　
　　電廠耗煤量低于往年
　　
　　受天氣降溫影響，沿海地區(qū)主要電力集團(tuán)的日均耗煤量從11月下旬開(kāi)始逐步回升至目前64.3萬(wàn)噸的水平，但是依然較去年同期偏低約6萬(wàn)噸。電煤庫(kù)存方面，截至12月11日，沿海地區(qū)主要電力集團(tuán)的煤炭庫(kù)存量為1362萬(wàn)噸，去年同期為1162萬(wàn)噸。庫(kù)存可用天數(shù)方面，截至12月11日，沿海地區(qū)主要電力集團(tuán)的庫(kù)存可用天數(shù)為21天，去年同期為16.5天。
　　
　　在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳以及全國(guó)沒(méi)有出現(xiàn)極端寒冷天氣的情況下，今年沿海地區(qū)用電負(fù)荷平穩(wěn)，電煤需求難以顯著提升，繼續(xù)保持低于往年同期水平的態(tài)勢(shì)。
　　
　　在12月初四大煤炭企業(yè)集體提價(jià)的基礎(chǔ)上，近期環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格整體保持上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。本周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于526元/噸，比前一報(bào)告期上漲了5元/噸，漲幅低于前一期的8元/噸。不過(guò)，從港口成交下滑的情況來(lái)看，目前的現(xiàn)貨價(jià)格存在虛高成分。預(yù)計(jì)明年1月初，四大煤企可能繼續(xù)提高下水煤現(xiàn)貨銷售價(jià)格，但是動(dòng)力煤期貨盤(pán)面并不會(huì)因此大幅走高，期貨貼水的狀態(tài)將繼續(xù)維持。
　　
　　本周，動(dòng)力煤1501合約持倉(cāng)量持續(xù)下降，前20席位的凈空單數(shù)量也明顯下降，但是盤(pán)面價(jià)格卻在501-505元/噸之間窄幅振蕩，可見(jiàn)多空雙方在僵持許久之后選擇了“和平”離場(chǎng)。動(dòng)力煤1505合約偏弱振蕩，周二盤(pán)中觸及前期低點(diǎn)474元/噸，但持倉(cāng)量和成交量的增長(zhǎng)有限，導(dǎo)致趨勢(shì)性行情難以出現(xiàn)。
　　
　　總之，在周邊市場(chǎng)風(fēng)起云涌的背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)資金將延續(xù)凈流出狀態(tài)，即將迎來(lái)交割的1501合約或?qū)⑵降淠唬h(yuǎn)月1505合約在2015年長(zhǎng)協(xié)價(jià)初步確定之前，也將以區(qū)間振蕩行情為主。