導語：雖然是傳統(tǒng)的“金九”旺季，但國內(nèi)現(xiàn)貨鋼市需求并不如預想的有明顯提振。那么今年的“金九”需求為何表現(xiàn)的這么不盡如人意呢?

    淡季透支行情旺季不盡人意

    往年的九月、十月因為天氣轉(zhuǎn)涼，下游工地加快施工，加之國慶等節(jié)假日的到來，商家利用促銷手段刺激家電、汽車以及房地產(chǎn)的銷量，從而帶領(lǐng)鋼鐵市場進入需求旺季。而今年剛剛進入“金九”，國內(nèi)鋼材市場就出現(xiàn)回調(diào)。

    表面上看，期貨市場做空意愿升溫，帶動現(xiàn)貨市場走弱，期螺重歸貼水通道，截至9月13日，螺紋鋼期貨主力1701合約收盤為2256元/噸，跌51元/噸或-2.21%，期現(xiàn)升貼水值擴張至104元/噸。

    但本質(zhì)上，隨著G20峰會結(jié)束，華東地區(qū)鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，鋼材庫車逐漸增加，而下游需求卻不見好轉(zhuǎn)，商家心態(tài)不穩(wěn)，降價走貨現(xiàn)象明顯。今年夏季鋼鐵行業(yè)在淡季出現(xiàn)的快速上漲，極可能提前透支了“金九銀十”的行情，鋼市目前正迎來階段性調(diào)整。

    庫存連續(xù)攀升市場心態(tài)趨弱

    其一，9月上半月下游用鋼需求偏弱，商品房銷售面積增速或呈回落態(tài)勢，房地產(chǎn)開發(fā)投資延續(xù)低增長。從國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2016年1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積700121萬平方米，同比增長4.6%，增速比1-7月份回落0.2個百分點;1-8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積12922萬平方米，同比下降8.5%。這已經(jīng)是繼5月份以來，房地產(chǎn)開發(fā)投資連續(xù)下跌的第三個月，加之部分城市房貸趨緊，后期累計增速回落趨勢難以改變。至于下半月需求能否擴大釋放，仍然還得靠基建發(fā)力情況。

    其二，我國鋼材出口增長受阻，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國8月份鋼材出口901萬噸，同環(huán)比雙降。終端需求趨弱和鋼材出口量下降是導致近期國內(nèi)鋼材庫存量持續(xù)攀升的主要因素，在鋼材社會庫存持續(xù)攀升的同時，鋼廠庫存也有增長趨勢，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月8日，北方40家鋼廠總庫存量為164.73萬噸，較上周增加0.27萬噸。庫存在進入傳統(tǒng)消費旺季后依然上升，對市場信心形成一定打擊。

    整體來看，下游用鋼需求表現(xiàn)不佳，短期內(nèi)鋼價仍以震蕩走勢為主，但由于焦炭等原材料價格仍然強勢，在一定程度上能支撐鋼價成本，鋼價下跌的空間有限，對于節(jié)后下半月的行情仍有期待。

    產(chǎn)能回升、庫存增加

    節(jié)前一周，Mysteel調(diào)查的全國139家建材鋼廠，其螺紋鋼周產(chǎn)能為456.17萬噸，產(chǎn)線條數(shù)305條，實際開工條數(shù)244條，周開工率為80.0%，較上周增加4.6個百分點;實際周產(chǎn)量328.95萬噸，較上周增加24.37萬噸，周產(chǎn)能利用率72.1%，較上周增加5.3個百分點。其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率增幅最大，為10.8%。

    線材方面，線材周產(chǎn)能為224.42萬噸，產(chǎn)線條數(shù)169條，實際開工條數(shù)130條，周開工率為76.9%，較上周增加3.6個百分點;實際周產(chǎn)量138.70萬噸，較上周增加1.47萬噸，周產(chǎn)能利用率61.8%，較上周增加0.7個百分點。其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率增幅最大，為7.5%。

    廠內(nèi)庫存情況：全國鋼廠廠內(nèi)建材庫存總量為363.00萬噸，較上周增加26.62萬噸，增幅7.91%，年同比減少5.81%。其中螺紋鋼庫存總量286.91萬噸，較上周增加21.31萬噸，增幅為8.02%，年同比減少8.91%;線材總量76.08萬噸，較上周增加5.31萬噸，增幅為7.51%，年同比增加8.07%。

    節(jié)后鋼材市場多震蕩偏弱

    受到期貨價格大幅下挫、下游需求不及預期、環(huán)保限產(chǎn)炒作越來越弱、鐵礦石價格持續(xù)下跌、鋼廠庫存緩慢增加等諸多因素的影響，本周鋼價繼續(xù)小幅下跌，整體成交情況不理想，明降暗補現(xiàn)象普遍。單從鋼廠盈利情況來看，利潤空間已小幅壓縮，均值在180元/噸左右，但依然有利可圖，伴隨著杭州G20峰會結(jié)束，環(huán)保督查明顯減弱，鋼廠復產(chǎn)力度加大，尤其是高爐廠，基于此，預計下周螺紋鋼與線材產(chǎn)能利用率或小幅回升。如果需求釋放不及預期，節(jié)后開市鋼價仍將繼續(xù)弱勢下行。