本周(12.12-12.16)國(guó)內(nèi)鋼價(jià)震蕩上行格局未變，受上周末唐山中頻爐停產(chǎn)事件影響，“雙十二”當(dāng)天自鋼坯開(kāi)始啟動(dòng)暴力拉漲模式，成品材價(jià)格隨之 飆升，并刷出了年度新高。但好景不長(zhǎng)，由于市場(chǎng)恐高情緒累積，獲利套現(xiàn)、落袋為安心理一時(shí)占據(jù)上風(fēng)，周二開(kāi)始鋼價(jià)出現(xiàn)高位回吐，部分品種從周初高點(diǎn)墜落累 積跌幅迫近百元。在市場(chǎng)搖搖欲墜之際，環(huán)保限產(chǎn)再次扛起助攻大旗，鋼價(jià)反攻，重回升勢(shì)，但勢(shì)頭暫時(shí)未達(dá)到周初的力度。截至2016年12月16日，綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到142點(diǎn)，比上周同期漲5.2點(diǎn)；長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到145.6點(diǎn)，比上周同期漲5.5點(diǎn)；板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到139.9 點(diǎn)，比上周同期漲5.16點(diǎn)。

    周初鋼市存在過(guò)度反應(yīng)尤其鋼坯，中頻爐“一刀切”意味著不管合不合規(guī)，都要無(wú)一例外的停掉，這其中 即有環(huán)保加碼的利好，但也不排除資金炒作的影子，之后價(jià)格的高位回落也印證了這點(diǎn)，市場(chǎng)自身進(jìn)行了糾正。另外就是關(guān)于冬儲(chǔ)，在市場(chǎng)逐利的規(guī)則下的確有一部 分敢于冒險(xiǎn)的商家賭行情而冬儲(chǔ)，另有一小部分按下游采購(gòu)訂單定量?jī)?chǔ)備。大部分商家不敢貿(mào)然追高，鋼貿(mào)商和中間商入場(chǎng)的并不多。一是恐高心理占據(jù)主導(dǎo)，擔(dān)心 市場(chǎng)突然轉(zhuǎn)向虧損；二是年底資金緊張，高價(jià)囤貨資金占用比例較大影響資金周轉(zhuǎn)騰挪。從目前價(jià)格運(yùn)行至此來(lái)看，暫不具備冬儲(chǔ)條件，此時(shí)入場(chǎng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)。從 成交情況來(lái)看，在價(jià)格上漲后，受“買漲不漲跌”心理影響，也的確刺激了一部分剛需的采購(gòu)需求，但總體成交表現(xiàn)相對(duì)一般，高位成交遇冷，價(jià)格存在一定虛漲甚 至空漲的成分。尤其建筑鋼材受季節(jié)性因素影響，加之近期幾個(gè)大的基建項(xiàng)目與鋼廠直供對(duì)接，現(xiàn)貨流通渠道采購(gòu)量呈逐步遞減態(tài)勢(shì)。板材由于下游需求旺盛，價(jià)格 堅(jiān)挺程度強(qiáng)于建筑鋼材品種。同時(shí)，環(huán)保限產(chǎn)等諸多因素導(dǎo)致本周各品種庫(kù)存有回落之勢(shì)，市場(chǎng)到貨速度相比前期也慢了。

    建筑鋼材:具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為3537元，比上周同期漲186元，比上月同期漲466元。本周上海、杭 州、天津、西安、鄭州、成都漲100-190元，北京、沈陽(yáng)、武漢、廣州漲220-300元。截至12月16日，國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、 HPB300高線均價(jià)為3655元，比上周同期漲188元，比上月同期漲503元；本周成都漲70元，上海、杭州、武漢、西安、鄭州漲120-190元， 廣州、天津、沈陽(yáng)漲230-290元，北京漲320元。

    監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了408.51萬(wàn)噸，比上周同期降0.31萬(wàn)噸，幅度0.08%，比上月同期增9.9%，而比去 年同期增11.96%。從各城市來(lái)看，北方主導(dǎo)城市北京庫(kù)存28.23噸，比上周同期增0.89萬(wàn)噸，幅度3.25%；天津庫(kù)存13.78萬(wàn)噸，增 0.32萬(wàn)噸，幅度2.37%。南方主導(dǎo)城市上海庫(kù)存26.8萬(wàn)噸，比上周同期增0.18萬(wàn)噸，幅度0.67%；杭州庫(kù)存38.34萬(wàn)噸，降1.23萬(wàn) 噸，幅度3.11%；廣州庫(kù)存51.53萬(wàn)噸，降1.45萬(wàn)噸，幅度2.74%；西部重鎮(zhèn)成都庫(kù)存為23.2萬(wàn)噸，增1.4萬(wàn)噸，幅度6.42%；西安庫(kù) 存17.2萬(wàn)噸，比上周增1.2萬(wàn)噸，幅度7.5%。

    板材:熱軋卷板價(jià)格方面，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3942元，比上周同期漲213元，比上月同期漲641元。其中杭 州、沈陽(yáng)漲160-190元，成都、鄭州、西安、上海、北京、天津、武漢、廣州漲200-270元。庫(kù)存方面，截至12月16日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋 板卷總庫(kù)存量達(dá)到162.92萬(wàn)噸，比上周同期降1.73萬(wàn)噸，幅度為1.06%，比上月同期降8.08%，比去年同期低26.71%。南方主導(dǎo)城市上海 庫(kù)存29萬(wàn)噸，比上周同期降1萬(wàn)噸，幅度為3.34%；廣州庫(kù)存37萬(wàn)噸，降2萬(wàn)噸，幅度為5.13%。北方主導(dǎo)城市天津市場(chǎng)庫(kù)存17.2萬(wàn)噸，增0.4 萬(wàn)噸，幅度2.38%。

    冷軋卷板價(jià)格方面，截至12月16日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm 冷軋卷平均價(jià)格為4770元，比上周同期價(jià)格漲209元，比上月同期漲529元。本周北京、天津漲180-190元，沈陽(yáng)、廣州、武漢、西安、鄭州、上 海、成都、杭州漲200-250元。庫(kù)存方面，截至12月16日，國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量102.81萬(wàn)噸，比上周同期增0.15萬(wàn)噸，幅度 0.14%，比上月同期降4.05%，比去年同期低19.28%。

    中厚板價(jià)格方面，截至12月16日，國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為3697元，比上周同期漲194元，比上月同期漲554元。其中北京、天津、邯鄲、沈陽(yáng)、武漢、西安漲 150-180元，上海、鄭州、成都、廣州漲200-290元。庫(kù)存方面，截至12月16日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板庫(kù)存量達(dá)到83.77萬(wàn)噸，比上周 同期增0.33萬(wàn)噸，幅度0.39%，比上月同增1.73%，比去年同期低0.99%。

    預(yù)測(cè):對(duì)于下周走勢(shì)主要需關(guān)注以下幾點(diǎn)：環(huán)保再加碼：年 底，國(guó)家誓將環(huán)保進(jìn)行到底。15日環(huán)保部發(fā)布入秋以來(lái)最嚴(yán)重的重污染天氣即將來(lái)襲，預(yù)計(jì)16日至21日，京津冀及周邊地區(qū)將發(fā)生大范圍重污染天氣，與以往 不同的是，此次定上了持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)、污染程度最嚴(yán)重，影響范圍最廣的標(biāo)簽。目前已有至少包括北京、天津、石家莊、邢臺(tái)、邯鄲、聊城、德州及晉中在內(nèi)的多個(gè) 城市已經(jīng)啟動(dòng)或定于今天之內(nèi)啟動(dòng)紅色預(yù)警應(yīng)對(duì)措施。對(duì)以上地區(qū)，環(huán)保部決定派出13個(gè)督查組，發(fā)現(xiàn)頂風(fēng)作案企業(yè)、“等風(fēng)來(lái)”等政府不作為將問(wèn)責(zé)嚴(yán)懲，絕不 手軟。此消息對(duì)鋼市的提振作用再次顯現(xiàn)，從時(shí)間來(lái)看將延續(xù)至下周，鋼價(jià)仍將執(zhí)著的行走在上行通道。但同時(shí)也應(yīng)注意，在環(huán)保利好消化后，走高行情能否延續(xù)。 且鋼價(jià)在一次次創(chuàng)出新高之后，市場(chǎng)心態(tài)較為復(fù)雜，尤其恐高焦躁的情緒始終揮之不去。且近期相繼到貨的多為前期低價(jià)資源，獲利了結(jié)情緒一旦觸動(dòng)，價(jià)格再次沖 高回落的可能性存在。另外，從原材料成本來(lái)看，之前攪動(dòng)市場(chǎng)的“煤超瘋”近期止?jié)q回穩(wěn)跡象明顯，鋼廠對(duì)高品位鐵礦石的需求將隨之減少，煉鋼成本下降與鋼價(jià) 高位運(yùn)行形成鮮明反差，鋼企利潤(rùn)提高，將有助于鋼廠生產(chǎn)積極性的提升。如環(huán)保利好被消化，一旦市場(chǎng)供給回歸常態(tài)，市場(chǎng)又將啟動(dòng)自我調(diào)節(jié)的功能。畢竟在需求 大環(huán)境未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化的情況下，目前影響市場(chǎng)的主要因素仍是限產(chǎn)背景下的資源缺位。只是在環(huán)保限產(chǎn)成為常態(tài)的情況下，鋼市反反復(fù)復(fù)行情也成為常態(tài)。大多 是利好來(lái)了，就漲漲，利好消化完了就落落。

    美聯(lián)儲(chǔ)加息鞋子落地：北京時(shí)間15日凌晨3點(diǎn)美聯(lián) 儲(chǔ)宣布，將基準(zhǔn)利率調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，從0.25%-0.5%上調(diào)至0.5%-0.75%。此外，聯(lián)儲(chǔ)的最新經(jīng)濟(jì)及利率預(yù)期顯示，聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)2017年將加息 3次。從加息幅度來(lái)看與市場(chǎng)預(yù)期完全一致，但加息次數(shù)超出之前2次的預(yù)期。受此影響，周四歐市尾盤(pán)美元指數(shù)大漲1.1%，最高站上103.56點(diǎn)，創(chuàng)出近 14年來(lái)新高。與此同時(shí)，美股小幅跳水。正如筆者之前所說(shuō)，近期美元與大宗商品之間已失去必然的聯(lián)系，其運(yùn)行軌跡更多的與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)好壞和供需層面更加緊 密，事實(shí)上也印證了這一點(diǎn)，加息后大宗期現(xiàn)貨市場(chǎng)并未發(fā)生劇烈波動(dòng)。15日收盤(pán)大商所鐵礦石主力1705合約15日全天最高621.5元/噸，全天最低 591.5元/噸，報(bào)收于608.5元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)相比下跌7元，跌幅1.14%，成交2068708，持倉(cāng)1125972，較上一交易日減 倉(cāng)65162。螺紋鋼期貨止跌回升，RB1705合約終盤(pán)報(bào)收3413元/噸，漲1元/噸，持倉(cāng)量2300790，日減倉(cāng)572。

    資金面趨緊：年底資金現(xiàn)趨緊信號(hào)，一方面表現(xiàn)在鋼企發(fā)債融資收緊，以民營(yíng)鋼企龍頭沙鋼為例，近期120億元小公募兩度中止，而沙鋼僅僅是資金收緊的一個(gè)縮影。另外，是整 體資金面流動(dòng)性的收緊。從央行近期的動(dòng)作來(lái)看，周三進(jìn)行900億元7天期逆回購(gòu)、400億元14天期逆回購(gòu)、400億元28天期逆回購(gòu)，當(dāng)日公開(kāi)市場(chǎng)有 1100億逆回購(gòu)到期，公開(kāi)市場(chǎng)當(dāng)日凈投放600億；但是當(dāng)日還有600億元國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，因此當(dāng)日資金投放量和回籠量持平。此外，央行對(duì)12月15 日-21日的7天、14天逆回購(gòu)需求詢量，對(duì)12月15日的28天期逆回購(gòu)需求進(jìn)行詢量。雖然臨近年底，央行出手維穩(wěn)市場(chǎng)，但貨幣政策中性偏緊大方向預(yù)計(jì) 不會(huì)改變。而數(shù)據(jù)顯示，11月通脹繼續(xù)回升，房?jī)r(jià)高企資產(chǎn)泡沫仍然較大，美聯(lián)儲(chǔ)加息落地且次數(shù)超預(yù)期等，均對(duì)人民幣形成較大掣肘，處于進(jìn)退兩難的尷尬境 地。而中國(guó)債市周四(12月15日)再次遭遇暴跌，早間國(guó)債期貨跌停，現(xiàn)券市場(chǎng)繼續(xù)走跌，許多機(jī)構(gòu)取消了原定的資金融出計(jì)劃，進(jìn)一步加劇了資金面的緊張。 受此影響，年底鋼企、貿(mào)易商以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈看緊自己的“錢袋子”，激進(jìn)冒險(xiǎn)的可能性不大。

    另外，財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布了“關(guān)于減征1.6升及以下排量乘用車車輛購(gòu)置稅的通知”。經(jīng)國(guó)務(wù)院批注，有關(guān)部門決定自2017年1月1日起至12月31日止， 對(duì)購(gòu)置1.6升及以下排量的乘用車減按7.5%的稅率征收車輛購(gòu)置稅。自2018年1月1日起，恢復(fù)按10%的法定稅率征收車輛購(gòu)置稅。這意味著，之前小 排量乘用車購(gòu)置稅減半的政策將于年底徹底結(jié)束，但明年仍有低于10%的優(yōu)惠。考慮到新一年將按7.5%的優(yōu)惠稅率，優(yōu)惠幅度減少2.5個(gè)百分點(diǎn)，有購(gòu)車需 求的剛需族年底趕末班車搶購(gòu)的可能性較大，年底新車銷量翹尾的可能性也較大，對(duì)板材是利好。

    總體來(lái)看，鋼企以及現(xiàn)貨市場(chǎng)處于觀望氛圍當(dāng)中，限產(chǎn)目前對(duì)市場(chǎng)的影響暫時(shí)沒(méi)有太大變化。但鋼廠的確有減產(chǎn)，對(duì)于執(zhí)行到什么程度，要看天氣變化，污染天氣是否如預(yù)報(bào)按時(shí) 到來(lái)，持續(xù)時(shí)間等等，如果天氣情況的確不利于生產(chǎn)，環(huán)保執(zhí)行必然按部就班的嚴(yán)厲，期現(xiàn)貨市場(chǎng)也將受到較大的影響，但總體來(lái)看相比前幾波限產(chǎn)，市場(chǎng)反應(yīng)敏感 度或會(huì)有所下降。如天氣污染沒(méi)達(dá)到預(yù)期，在恐高情緒以及落袋為安的情緒下，價(jià)格會(huì)有震蕩回落的可能。同時(shí)，除了基本面、金融屬性，黑色系期貨市場(chǎng)不能忽 略，周末螺紋、礦石期貨紛紛陰線報(bào)收，減倉(cāng)回落，震蕩走低格局趨勢(shì)正在形成，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響有待觀察。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）