回顧上半年國內熱軋價 格，可以說是大落大起，從今年年后2月下旬開始，熱軋價格一落千元，從3900元/噸的高位跌至2955元/噸，跌幅近1000元/噸，商家一度心灰意 冷，傳統的“金三銀四”時節價格也多半維持弱勢，就在市場認為上半年回升無望之時，行情卻在“銀四”的尾巴迎來強勢反彈，之后一路高歌猛漲至7月下旬，但 對于8月熱軋走勢，近期市場心態逐漸出現分歧，那么8月熱軋價格能否保持堅挺，筆者將從以下幾點為您簡要分析。

一、螺卷價差引發熱軋供應變化異常

說到上半年國內熱軋價格的反常走勢，不得不提到上半年螺紋和熱卷價差的變化。由于取締地條鋼政策的影響，今年1季度螺紋鋼價格一路飆升，其利潤相比熱 卷大幅擴大，至4月大部分鋼廠將鐵水向螺紋鋼傾斜，且力度不斷加大，導致熱卷產量下降，螺紋鋼產量逐漸抬升，隨之而來的是螺紋漲幅收窄，熱卷上漲行情逐步 啟動，6月初開始，由于產量收縮嚴重，熱卷開始出現供應不足，價格漲勢也越發增強，卷螺之間利潤差距收窄，鐵水流向失衡也逐步修正，雖然現階段國內熱軋的 總庫存仍在較低水平，但近期部分鋼廠發貨有明顯加速的趨勢，如漣鋼已宣布，之前所有欠繳資源將在本月底全部補發，這使得部分市場人士對8月熱軋走勢逐漸開始出現悲觀預期。

二、近期全國熱軋市場庫存微幅回升

截至上周末，國內主要熱軋鋼廠熱卷生產的開工率高達96%以上，前期檢修的產線陸續復產，受檢修影響減產的產量不足萬噸，生產量有明顯上升的趨勢，鋼廠廠內庫存和社會庫存周環比均有微幅增長。至7月21日，全國熱軋庫存總量為221.9萬噸，較上周增加1.5萬噸。上海本周庫存為38.1萬噸，較上周統計減少0.3萬噸，天津本周庫存為19.4萬噸，較上周統計增加0.4萬噸，樂從本周庫存為42萬噸，較上周統計減少1.3萬噸，主要城市庫存降幅縮小，部分開始增長，其他城市中庫存增幅最大的超過1萬噸。

三、熱軋主導鋼廠8月熱軋價格高企

從下表可見，8月國內熱軋主導鋼廠上調幅度多數在300元/噸，調整后的價格明顯偏高，即便鋼廠短期對現貨市場集中發貨，后期入市新資源成本面支撐依然較為強勁，這在一定程度上抑制了價格向下空間。

綜上，螺卷價差逐漸修復，鋼廠熱軋生產全面恢復，國內熱軋庫存由降轉升，當前市場上漲的動力有所減弱，但上半年宏觀經濟數據向好，與鋼鐵行業密切相關 的下游行業表現平穩，表明整體需求尚可。另目前北方市場價格較高，資源南下可能不大，華東華南地區低庫存的狀態或繼續維持，加之現階段市場新到資源中緊俏 規格仍較少，這些因素都對價格有所支撐，而8月鋼廠價格高企，或有部分鋼企例行檢修，也將使得商家不愿主動下調價格。就8月熱軋走勢，預計高位震蕩的概率 較大，即便過程中回落，下降空間也不明顯。（來源：富寶）