2017年底因為煤改氣造成的天然氣結構性供應緊張，給人的印象是天然氣市場重回賣方市場。但事實不是如此，2018年市場景氣度繼續提高，LNG市場依然向買方傾斜。

1月16下午，國家高端智庫中國石油集團經濟技術研究院發布《2017年國內外油氣行業發展報告》（下簡稱：《報告》），提出2017年國際油氣價格企穩回升，油氣行業全面回暖，2018年油氣市場景氣度繼續提高，LNG市場也繼續向買方傾斜。

《報告》預計，2018年全球天然氣需求有望增至3.67萬億立方米，增長1.7%。亞洲天然氣需求帶動LNG進口均價上升，東北亞LNG現貨價格受供應過剩影響呈下行走勢。受天然氣需求和油價回升影響，天然氣液化廠投資將會重新活躍，帶動以后幾年LNG供應增加。

氣價觸底反彈，LNG將繼續向買方傾斜？

報告提出，2017年，全球天然氣市場走出疲軟，氣價觸底反彈。預計2018年市場景氣程度繼續提高，三地價格有升有降，LNG市場繼續向買方傾斜。

2017年中國天然氣消費超預期增長，出現階段性、區域性供氣不足和LNG零售價格飆升。2018年，中國天然氣需求仍將保持快速增長。在國內階段性、區域性供氣不足時，曾有國內媒體以“氣荒”來報道，仿佛天然氣市場重回供應不足形勢。

不過報告概括，國內是階段性、區域性供氣不足。即煤改氣沒有協調推進，供應出現偏差。

根據《報告》，2017年全球天然氣消費3.62萬億立方米，增速2.2%。亞太地區消費大幅增長，抵消了北美消費5年來首次負增長的影響。全球天然氣產量3.7萬億立方米，增速2.7%。其中，亞太地區增幅最大，同比增長7.8%。

《報告》預計2018年，全球天然氣需求有望穩步增至3.67萬億立方米，比2017年增長1.7%。天然氣產量將達到3.78萬億立方米，同比增長2%。

值得注意的是，受到國內持續增長的天然氣產量推動，美國天然氣需求進一步放緩將導致北美地區需求持續疲軟。歐洲煤價高企、核電減產和退役將提振區內氣電需求，亞太地區天然氣需求在中國、韓國、巴基斯坦等國的強勁帶動下，將保持高速增長。但總體，LNG將向買方傾斜，顯示供應寬松的形勢。

LNG產能繼續釋放，亞洲溢價依然最高

《報告》統計顯示，2017年全球天然氣貿易量1.15萬億立方米，比上年增長5.6%，明顯快于天然氣消費增速。

細分下來，結合天然氣特點，全球LNG貿易量2.87億噸，比上年增加12.5%，明顯快于管道氣2.4%的增速。

按照區域看，美國出口增加、目的地增多。歐洲產量減少，進口管道氣和LNG增長。受中韓等國需求大幅上升拉動，亞洲LNG進口量大幅攀升。LNG市場向買方傾斜，定價與油價掛鉤系數降低。貿易合同靈活性增強，合同限制性條款減少，目的地條款逐步被淘汰，中短期合同占比增加，合同量縮小。

2017年天然氣價格普遍上漲，美國HH、英國NBP、東北亞LNG進口均價分別為2.96、5.8、7.7美元/百萬英熱單位，同比上漲18.2%、24.7%和15.6%。受LNG現貨需求增加影響，東北亞LNG現貨價格6.89美元/百萬英熱單位，同比上漲22.7%。

天然氣的亞洲溢價將持續，預計2018年，北美天然氣受出口增加影響，氣價有望反彈，歐洲市場多氣源競爭加劇，氣價小幅下跌，亞洲天然氣需求帶動LNG進口均價上升，東北亞LNG現貨價格受供應過剩影響呈下行走勢。

《報告》預計，2018年美國HH、英國NBP、東北亞LNG進口均價和東北亞LNG現貨均價分別為3.1、5.6、8.3和6.4美元/百萬英熱單位，同比分別上升3%、下跌2%、上升8%和下跌3%。但即便如此，東北亞LNG進口價和現貨價依然最高。

此外，《報告》還預計，2018年全球LNG液化產能將增至3.8億噸/年，同比增長9%。其中，計劃投產的LNG液化項目共7個，新增液化能力2400萬噸/年，更多的項目將加速做出最終投資決定，LNG液化產能投資停滯期結束。預期未來較長一段時期，LNG供應能力將持續增長，貿易活躍度有望繼續提升。

《2017年國內外油氣行業發展報告》的核心觀點：

2017年，國際油價均價升至55美元/桶。石油公司逐步適應低油價，經營實現盈利。預計2018年均價升至60~65美元/桶，行業景氣程度繼續提升。

2017年，全球石油市場供需趨于平衡，但供需平衡仍脆弱，原油庫存趨于下降，但仍明顯高于5年均值，資源國減產和美國增產博弈依然是影響平衡的最大變數。

2017年，全球天然氣市場走出疲軟，氣價觸底反彈。預計2018年市場景氣程度繼續提高，三地價格有升有降；LNG市場繼續向買方傾斜。

2017年，全球油氣并購明顯回暖，國際大石油公司參與程度提高，儲量交易價格同比上升42%，但仍處于較低水平，油氣交易仍處于窗口期。

2017年，中國石油表觀消費量增速回升，對外依存度達67%。預計2018年，石油表觀消費量將首次突破6億噸，對外依存度將逼近70%。

2017年，中國天然氣消費超預期增長，出現階段性、區域性供氣不足和LNG零售價格飆升。2018年，中國天然氣需求仍將保持快速增長。

2017年，中國煉油能力重回增長，達7.7億噸/年。2018年，將首次突破8億噸/年，煉油能力過剩問題更趨嚴重。

2017年，中國石油產量繼續下降，為1.92億噸。預計2018年，在國際油價上升、上游投資增長、石油公司經營機制改革等有利因素驅動下，國內原油產量有望出現恢復性增長。

2017年，國內三大石油公司經營業績明顯回升，主要生產指標穩步增長。2018年，三大公司體制機制改革將繼續推進專業化重組上市、礦區服務改革，并可能在經營機制改革方面有進一步的大動作。

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