推進生態文明建設已經上升至國家戰略高度，環保執法持續高壓和供給側行業盈利改善為環保領域提供重要的發展基礎。政策利好不斷，環保產業進入主題窗口期，建議重點關注，妥善布局投資路徑。

2018年高景氣度延續 環保產業迎來加配良機

作為最具潛力的支柱性產業之一，我國環保產業的成長空間有目共睹，預計到2022年產值可達到12萬億元，這無疑為中長期投資者們提供了充足的信心。

據中國環保在線查詢，截至2018年1月31日，共有52家上市企業發布2017業績報，預增、略增公司占比分別為44%、29%，首虧和續虧合計占比僅7.7%，行業凈利潤同比增長近41%。

不難看出，無論是從未來“錢”景還是企業業績，環保產業都表現的可圈可點，而環保板塊也成為各大機構普遍看好的投資主題。

經過行業基本面普遍好轉的2017年，進入2018年，環保產業能否成功“接棒”延續過去的快速增長態勢，成為備受矚目的話題。本文將就多個層面進行剖析，對環保產業在2018年的表現作出預測。

第一，1月1日，環保稅正式啟動征收。它的意義不僅在于助推生態文明建設的縱深化，還體現在對執法剛性的強化，以及增加企業污染成本，迫使企業增加環保設備支出，從而促進環保治理需求的快速釋放。

第二，環保行業整體估值處于低水平。過去兩年，市場對環保板塊偏向于悲觀，2017年行業PE約31倍，相比2016年下降35%以上。行業估值已經低于歷史中期水平，存在較大的修復空間。相關利空因素一旦消失或消化，估值勢必重回上升空間。

第三，十九大和中央經濟工作會議都明確提出，加快推進生態文明建設，將環保產業上升至前所未有的政治高度。中央環保督察與地方督查交相輝映，全國環境保護大會的即將召開，都昭示著：進入2018年，環保政策力度有增無減。

第四，行業內生力量的覺醒。越發嚴厲的執法、約談、中央環保督察風暴等，促使地方政績觀加以修正，讓環保設備的需求由過去的外在力量變成越來越大的內生力量驅動，對于產業高景氣周期的到來有著不容小覷的意義。

第五，優勢企業迅速崛起。受益于PPP訂單的釋放，符合行業大方向、擁有核心技術的行業龍頭爆發出巨大的市場活力。“除了訂單充沛，2018年開始執行的多個環保政策無疑將對環保產業及公司今年的發展起到促進作用。”碧水源董事長文劍平說。

第六，“慣性”提升景氣度。2017年的PPP訂單將在2018年集中釋放；環保督察等壓力有增無減；環保監管成為長期趨勢；A股震蕩后的板塊輪動機會；政策驅動向需求驅動轉變的動力……在過去高增長、高景氣的慣性下，2018年將得到完美延續并“發揚光大”。

由此不難得出如下結論：2018年勢必延續2017年的產業熱度，行業景氣度延續甚至一路高攀，強者恒強態勢顯著，優勢企業的發展空間更大。

最后，進入2018年后的環保產業，環境治理和社會投資的雙重屬性更加凸顯，加配良機到來。建議把握主線，從藍天保衛戰、河/湖長制、危廢處理等多條優選高景氣細分領域的龍頭股入手，進行投資路徑的合理配置。