五月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)沖高回落，月末略有反彈，市場(chǎng)價(jià)格略高于上月水平。近期盤面走向較為糾結(jié)，而期貨市場(chǎng)多空雙方拉鋸更加明顯，期現(xiàn)較大的價(jià)差，也使市場(chǎng)表現(xiàn)為抵抗性下跌，始終未走出趨勢(shì)性行情。向上向下均不流暢，盤中雖然空方一時(shí)占據(jù)主導(dǎo)，但隨著全國(guó)各地環(huán)保消息的再度升級(jí)，市場(chǎng)信心被成功喚醒，價(jià)格開始止跌回升。

     一、五月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)價(jià)格震蕩向上

     5月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)沖高回落，月末略有反彈，市場(chǎng)價(jià)格略高于上月水平。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全國(guó)1.0mm冷軋市場(chǎng)均價(jià)為4619元(噸價(jià)，下同)，比4月末漲67元。主導(dǎo)城市上海馬鋼1.0mm冷軋卷市場(chǎng)價(jià)格為4600元，比4月末漲60元；北京首鋼1.0mm冷軋卷4610元，比4月末漲40元；天津唐鋼1.0mm冷軋大卷4580元，比4月末漲120元(詳見(jiàn)下圖)。

     二、3月份冷軋板卷出口下降 進(jìn)口微升

     3月份我國(guó)冷軋卷板出口下降，進(jìn)口微升。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月份我國(guó)出口冷軋卷板36.22萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.4%，同比下降13.2%；進(jìn)口冷軋卷板22.15萬(wàn)噸，環(huán)比上升19.8%，同比下降18.5%。

     三、六月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)走勢(shì)分析及預(yù)測(cè)

     6月份市場(chǎng)更加復(fù)雜多變，多空消息相互疊加，市場(chǎng)走勢(shì)或更加偏于高位震蕩，此時(shí)不可盲目做多或做空，需要足夠的耐心和定力順勢(shì)而為。以時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，六月中旬是個(gè)重要的節(jié)點(diǎn)，市場(chǎng)價(jià)格走向脈落或逐步開始明朗。

     1.出廠價(jià)格以穩(wěn)為主 個(gè)別上調(diào)

     6月份鋼廠出廠價(jià)格以穩(wěn)為主，個(gè)別上調(diào)，成本支撐尚在。寶鋼2018年6月份冷軋產(chǎn)品基價(jià)維持不變；鞍鋼6月份冷軋板卷基價(jià)冷軋板卷基價(jià)上調(diào)80元/噸，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為5535元。6月本鋼冷軋板卷不變，現(xiàn)一冷軋DC011.0*1250mm*C卷板出廠價(jià)格為5400元/噸。6月首鋼非汽車用冷軋板卷基價(jià)平穩(wěn)。現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為5200元/噸。河北鋼鐵集團(tuán)6月冷軋板卷平穩(wěn)，現(xiàn)1.0mm*1250*CSPCC冷軋板卷執(zhí)行價(jià)格為6350元/噸。

     2.社會(huì)庫(kù)存連續(xù)12周回落

     5月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)回落，目前已是連續(xù)第12周回落，年同比降幅達(dá)23%以上。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日國(guó)內(nèi)冷軋板卷庫(kù)存量82.66萬(wàn)噸，比上月同期降4.59%，比去年同期低23.29%。其中北京冷軋庫(kù)存0.32萬(wàn)噸，比上月同期降.38.47%，比去年同期低10.72%；天津冷軋庫(kù)存8.5萬(wàn)噸，比上月同期降16.67%，比去年同期高15.48%；上海冷軋庫(kù)存18.28萬(wàn)噸，比上月同期降5.29%，比去年同期低44.1%。

     3.下游制造業(yè)需求尚可

     據(jù)最新的中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示：2018年4月汽車產(chǎn)銷比上年同期呈現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。當(dāng)月汽車產(chǎn)銷分別完成239.7萬(wàn)輛和231.9萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量比上月分別下降8.8%和12.7%，比上年同期分別增長(zhǎng)12.3%和11.5%。1-4月，汽車產(chǎn)銷分別完成942萬(wàn)輛和950.1萬(wàn)輛，產(chǎn)銷量比上年同期分別增長(zhǎng)1.8%和4.8%，銷量增速高于上年同期0.2個(gè)百分點(diǎn)，比一季度增速明顯提高，總體表現(xiàn)良好。

     據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院大數(shù)據(jù)庫(kù)顯示：2018年4月中國(guó)家用電冰箱產(chǎn)量為752.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.5%。2018年1-4月中國(guó)家用電冰箱產(chǎn)量為2513.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.3%。另?yè)?jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，4月家用空調(diào)行業(yè)的生產(chǎn)總量為1390.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.4%，環(huán)比增長(zhǎng)3.0%；銷售總量為1397.1萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.65%，環(huán)比下降7.2%。產(chǎn)銷率為100.5%。庫(kù)存總量738.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)4.8%，環(huán)比下降1.7%。空調(diào)生產(chǎn)仍然很旺，但4月下旬的采購(gòu)節(jié)奏開始出現(xiàn)放緩跡象，5月一些品牌的排產(chǎn)也出現(xiàn)不同程度的下調(diào)，終端市場(chǎng)開始大力降庫(kù)。不少?gòu)S家在旺季啟動(dòng)的電商平臺(tái)壓了不少貨，但是終端的銷售卻差強(qiáng)人意。4月內(nèi)銷環(huán)比下滑，說(shuō)明消費(fèi)需求已被透支不少，對(duì)于接下來(lái)的銷售旺季，市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，隨著降準(zhǔn)及地產(chǎn)放松政策落地，下半年房地產(chǎn)銷售狀況有望改善，空調(diào)銷售或有回暖機(jī)會(huì)。此外，據(jù)美國(guó)國(guó)家海洋與大氣管理局發(fā)布的氣象預(yù)告，今年厄爾尼諾現(xiàn)象加強(qiáng)可能使夏天更加炎熱，這也會(huì)成為行業(yè)消化庫(kù)存的利好因素之一。

     宏觀方面，需要注意的是，國(guó)家一些宏觀政策發(fā)生了變化。一是，政策由擴(kuò)內(nèi)需和調(diào)結(jié)構(gòu)并舉，轉(zhuǎn)為擴(kuò)內(nèi)需為主，通用高新技術(shù)和擴(kuò)大開放來(lái)促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。二是，控杠桿轉(zhuǎn)為穩(wěn)杠桿，資金面由穩(wěn)中趨緊向趨向?qū)捤赊D(zhuǎn)變。以上兩點(diǎn)意味著國(guó)內(nèi)宏觀大環(huán)境發(fā)生了變化，且以上政策的轉(zhuǎn)變對(duì)鋼市來(lái)說(shuō)是利好，一些預(yù)期也會(huì)相應(yīng)有所變化。

     再有就是目前期現(xiàn)基差仍然在400元以上，在現(xiàn)貨暫未出現(xiàn)大的調(diào)整空間情況下，期貨上行回補(bǔ)缺口的空間存在。

     不過(guò)，隨著南方天氣進(jìn)入梅雨季節(jié)，工地施工受影響，對(duì)建材市場(chǎng)將產(chǎn)生一定沖擊，板材季節(jié)性因素雖然不那么明顯，但要注意對(duì)其的傳導(dǎo)。而由于高利潤(rùn)始終存在，市場(chǎng)對(duì)于后期鋼廠的增產(chǎn)預(yù)期依然較高，尤其限產(chǎn)過(guò)后鋼廠的復(fù)產(chǎn)情況需要?jiǎng)討B(tài)觀察，一旦明顯增多對(duì)價(jià)格持續(xù)上漲將有所抑制。因此后期要密切關(guān)注供需邊際的具體變化。再有就是中美貿(mào)易談判、意大利政治動(dòng)蕩、美國(guó)6月份加息等等，市場(chǎng)影響因素更加復(fù)雜多變。

     預(yù)計(jì)，6月份國(guó)內(nèi)冷軋市場(chǎng)價(jià)格或以高位震蕩為主基調(diào)。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）