2018年，國內煤焦油深加工產品雖未創新高，但多數產品高位運行，工業萘市場兩次破6，創近3年高點，而原料煤焦油易漲難跌，深加工企業仍備受高成本壓力，獨立生產企業運行仍較艱難。

　　2016-2018年，國內煤焦油及深加工產品震蕩上揚，2016年市場觸底反彈，2017年市場波動頻繁，且第四季度煤焦油及煤瀝青價格分別為4650元/噸、5200元/噸創歷史新高，2018年原料煤焦油及深加工產品總體高位震蕩，工業萘市場連續兩次破6，創近3年高點。據卓創資訊統計，2018年煤焦油漲幅11.29%，工業萘漲幅38.03%，煤瀝青漲幅2.63%，蒽油漲幅6.45%，洗油漲幅4.76%，煤焦油及深加工主產品全年均處于漲勢，工業萘表現搶眼，煤瀝青總體高位運行，且陽極塊表現低迷，2018年整體漲幅不大。

　　2016年煤焦油深加工產品與煤焦油的關聯度較高，也就是說原料走勢帶動深加工產品，但從2017年后產品關聯度有所下降，自身產品供需及下游市場走勢好壞開始影響深加工產品，但從3年關聯度對比看，蒽油與煤焦油的關聯度較高，相關系數*高達0.92，*低也有0.89，因煤焦油與炭黑下游銷售領域部分重合，因此蒽油走勢多看煤焦油臉色運行，原料面漲跌對其影響較重，而工業萘占比較少，貿易商參與度較高，自身供需面影響較大，與煤焦油關聯度相對減弱；2017年后煤瀝青市場創新高，下游電解鋁產能增加，且煤瀝青出口量同樣增加，因此2017年后煤焦油走勢對煤瀝青的影響面也開始下降。

　　2017年國內鋁市漲勢明顯，9月份16610的價格創近兩年新高，鋁市向好帶動陽極塊市場，2017年陽極塊市場全年處于上漲走勢，且2017年國內電解鋁產能上升至4349.6萬噸，因此拉動煤瀝青市場頻繁走高，12月份改質價格達到5200元/噸，創歷史新高。2018年，國內鋁市弱勢運行，其價格維持在萬四左右水平震蕩，受此影響陽極塊市場表現低迷，市場連跌7個月，運行走勢較為慘淡，2018年煤瀝青市場雖整體高位運行，但在下游市場低迷運行下，整體走勢不及去年樂觀，因深加工企業開工靈活，且成本高位支撐下總體高位震蕩運行。

　　2017年煤瀝青與陽極塊相關聯度達到0.75，陽極塊市場運行良好帶動煤瀝青市場，因此2017年兩者關聯度較高，但2018年兩者關聯度大幅下降至0.25，2018年國內陽極塊市場連跌7個月，但深加工企業開工靈活，煤瀝青市場貨源過剩壓力并不明顯，且原料煤焦油高位支撐下，2018年國內煤瀝青市場運行尚可，自身供應面對其影響較大，陽極塊市場弱勢運行對煤瀝青影響有限。2017年樣記錄與鋁價關聯度達0.72，屬于強相關，但2018年兩者關聯性降至負值，基本沒有關聯性，2018年鋁市低迷運行，但其波動明顯，陽極塊為月定價格，且2018年陽極塊跌多漲少，因此鋁價的持續波動對其關聯度有限，但鋁市場大環境低迷影響陽極塊運行走勢。

　　2016年工業萘及下游產品觸底反彈，2017年國內工業萘市場總體低位震蕩，煤瀝青順掛價差加大，深加工企業開工率較高，而萘法苯酐運行一般，因此并未拉動工業萘價格，2018年國內工業萘市場爆發，招標模式加劇市場炒作氛圍，萘法苯酐產能增加，對萘需求量放大，工業萘貨源相對偏緊，呈現良好走勢。 

　　2018年，我國工業萘與下游萘法苯酐的關聯度為0.67，環比下降0.19%，與萘系減水劑關聯度為0.69，環比下降0.09%，因本年度工業萘市場漲勢居多，且頻創年內新高，但下游產品虧損壓力較大，且跟漲乏力，導致下游產品難以跟隨萘大幅拉漲，并且2018年進入招標企業增多，市場不確定性增加，導致工業萘與下游市場關聯度下降。

　　從以上相關性分析來看，煤焦油深加工產業鏈中各個產品每年與原料及下游的關聯系數都不相同，生產企業開工率、或者原料及下游走勢的好壞均會對產品帶來不同制約，并沒有哪個因素是*的*，因此2019年各產品走勢仍需各界人士多方了解上下游、供需、開工率等方面，具體資訊詳情可以關注卓創資訊煤化工網站。