今年以來，中國鋼材市場明 顯升溫，在銷售價格和企業利潤較大幅度上漲的刺激下，鋼材產量增速亦不斷提高。分析其主要原因之一，在于政府主導下的基礎設施投資旺盛。統計數據顯 示，1-8月份全國基礎設施投資同比增長19.7%，比2015年全年增速提高了2.5個百分點。正是基礎設施投資的快速增長及其提速，成為支撐整體固定 資產投資的重要因素，促進了鋼材供求關系好轉，帶動了鋼材價格和鋼鐵企業實現利潤提高，也刺激了鋼材生產不斷加速。由此可見，全國固定資產投資增長的較高 水平，尤其是政府主導下的基礎設施投資的快速增長，拉動了鋼材市場的方方面面，這是今年中國鋼材市場顯著升溫的源頭所在。

從今后的發展趨勢來看，還將有三大力量，助推固定資產投資，產生基礎設施投資增長新動力，由此穩定鋼材需求，引發鋼材市場繼續升溫。

一是決策部門更加重視投資穩增長的關鍵作用。現 階段中國經濟下行壓力依然較大。為了穩定經濟增長，現階段決策部門的主要手段，還是發揮投資的關鍵作用。通過大規模國民經濟短板領域投資，帶動多方面需 求，實現經濟結構調整與供給性結構改革，以此作為中國經濟穩增長的主要著力點和主要力量。除此之外，并無更好、更有效途徑。所以，最近國務院召開常務會 議，部署在關鍵領域和薄弱環節加大補短板工作力度，提出加大積極財政政策實施力度，以萬億PPP項目馳援基建投資，并進一步放開基礎設施領域投資限制。與 此同時，在先前大手筆批復投資項目的基礎上， 今年1-8月國家發改委又累計批復了1萬多億元的投資項目，主要為鐵路、公路、城市軌道交通等基礎設施建設項目。由于中國經濟發展差距很大，不同地區在產 業升級、地下管廊、環境保護、城際交通、城內軌道交通、棚戶區改造等多個方面還有巨大的投資空間，預計今后決策部門還會下大力氣進行政府主導的基礎設施投 資和彌補國民經濟短板投資，將一些遲早要干的項目提前來做，從而帶動固定資產投資增速回升。由于這些投資項目以政府為主導，建設資金易于保障。有關機構預 計下半年基建投資累計同比增速可能反彈至25%左右，從而帶動固定資產投資增速在年底回到10%左右，大致與去年持平，扭轉其下滑局面。

二是PPI由負轉正刺激民間投資增長。盡 管目前基礎設施投資發力，但民間投資回落較快，甚至俯沖式下滑，拖累整體投資增速不斷下滑。統計數據顯示，2012年之前，全國民間投資增速高達 30%，2012年減速至20%，2015年降至10.1%。今年1-8月，全國民間投資僅同比增長2.1%，減速態勢明顯。受其影響，今年上半年全國固 定資產投資同比增長僅9%，十多年來首次回落至個位數增長水平。

民間投資增速急劇下滑的最主要原因，在于商品價格持續走低，投資者收益預期不穩定，甚至無利可圖出現嚴重虧損。比如中國生產者出廠價格指數(PPI)已經連 續50多個月同比下降。在這種情況下，民間投資者當然不愿意進行投資。值得注意的是，現今這種局面正在逐步扭轉。今年以來，全國PPI指數同比降幅逐步收 窄，趨向歸零。其中1月份 PPI指數同比下降5.3，2月份下降4.9，3月份下降4.3，4月份下降3.4，5月份下降2.8，6月份下降2.6,7月份下降1.7，8月份繼續 收窄至0.8，而且多數月份環比出現上漲。按照這個趨勢發展下去，如果不出現大的意外情況，預計今年內，至多到明年上半年，中國生產者出廠價格指數 (PPI)，就會由負轉正，結束持續50多個月的同比下降局面。這將是今后中國物價形勢的重大變化。而中國PPI指數由負轉正，將使得投資盈利前景看好， 勢必極大增強市場信心，刺激民間投資谷底回升，助力全國固定資產投資增長。

三是世界各國借鑒中國基礎設施投資促進經濟增長經驗。2008 年金融危機以后，世界主要國家央行實施極度寬松貨幣政策，雖然避免了全球經濟大蕭條，但至今世界經濟復蘇依然脆弱乏力。主要原因在于缺乏積極的擴張性財政 政策，實施大規模的政府主導的投資建設，尤其是能夠激發多方面旺盛需求的基礎設施建設。相反，決策機構和權威經濟組織所開出的經濟藥方，還要求各國緊縮開 支，減少債務，即便是發債所籌集的資金也主要用于工資性開支與福利開支，而急需更新換代的基礎設施卻無錢建設。這樣，世界經濟復蘇也就失去了強大的需求引 擎，從而凸顯重要商品產能的全球性過剩，通縮陰影揮之不去，進一步弱化市場信心和投資活動。不僅如此，單一的貨幣寬松，使用到負利率的極致以后，不但效果 不明顯，還引發金融穩定風險上升，商業銀行、養老基金和保險公司盈利受到損害，激發了資產泡沫。這正是西方國家極度寬松貨幣政策不太成功的主要制約因素。 與此不同，中國經驗就在于積極財政政策與穩健偏向寬松的貨幣政策相結合，進行政府主導下的大規模基礎設施投資和城鎮化建設，從而保障了中國經濟6%以上的 繼續快速增長，成為當今世界經濟增長的最重要引擎。

另一方面，包括西方發達國家在內的世界各國，均存在巨大的基礎設施建設歷史欠賬，相當多的基礎設施需要更新換代。據有關資料，目前非洲只有40%的民眾用得 上電，33%的農村人口能享受運輸或交通，5%的農業用地得到灌溉，僅非洲的基建需求缺口就高達1000億美元。世界銀行研究顯示，目前發展中國家每年基 建投入約1萬億美元，要想保持目前的經濟增速和滿足未來的需求，到2020年前每年至少還需增加1萬億美元。美國土木工程協會估計，到2020年，美國的 基礎設施要維持良好狀態，還需要額外3.6萬億美元的投資。GIH認為，未來全球所需的基礎設施投資將高達50多萬億美元。

預計G20會議以后，中國彌補國民經濟短板，以大規模基礎設施投資刺激需求，穩定經濟增長的經驗，將被一些國家借鑒，實施更加積極的財政政策，籌集資金進行 基礎設施建設，包括中國所倡導的基礎設施互聯互通建設、綠色產業建設等，這將是拉動全球經濟增長的重中之重。所以G20峰會期間，中美就推進財政對穩經濟 的作用達成一致；所以前不久公布的《G20財長和央行行長會公報》提出：僅靠貨幣政策不能實現平衡增長，在強調結構性改革發揮關鍵作用的同時，還要強調財 政戰略對于實現增長目標同樣重要。最近結束的G20峰會亦決心重振國際貿易和投資兩大引擎，尤其是出招重振全球跨境投資，因為有投資才能有貿易。受其影 響，世界主要國家將陸續推出規模龐大的基礎設施建設計劃。其中英國將重新調整中期財政整頓方案，軟化削減社會福利開支立場，增加公共基礎設施投資。根據英 國政府2015年3月更新的《國家基礎設施建設規劃2016-2021》，未來10年內，英國在機場、公路、能源、通信以及關鍵社會基礎設施(學校、醫 院)等基建領域的投資高達4830億英鎊(約合42879億元人民幣)。日本將推遲上調消費稅，擴大財政預算；德國繼續財政擴張，投資基礎設施投資和應對 難民問題；新一屆美國領導人上臺后，預計也會擴大公共基礎設施投資。G20會議后西方國家基礎設施投資提速，將會提供全球性投資新動力，直接或間接推動中 國投資，比如“一帶一路”投資、全球基礎設施互聯互通投資等。