(一)、宏觀面數據尚可，經濟環境企穩向好

　　據官方最新數據顯示：固定資產投資增長趨穩，1-8月份，全國固定資產投資(不含農戶)366339億元，同比增長8.1%，增速與1-7月份持平。 其中，國有控股投資129551億元，增長21.4%;民間投資225005億元，增長2.1%，與1-7月份持平，占全部投資的比重為61.4%。基礎 設施投資仍保持較快增長，1-8月份同比增長19.7%，比1-7月份加快0.1個百分點。從到位資金情況看，固定資產投資到位資金385535億元，同 比增長6.2%;其中，國家預算資金增長20.3%，國內貸款增長9.3%，自籌資金增長0.2%，利用外資下降17.3%。新開工項目計劃總投資 323037億元，同比增長22.7%。另外統計數據顯示，8月PMI指數為50.4%，較上月上升0.5個百分點，重回擴張區間，PPI降幅繼續收 窄，8月中國出口額與進口額實現2015年11月以來首次雙增長。表明政府繼續發揮穩增長措施的影響，多項指數表現尚可，整體宏觀環境較好。

　　(二)、底部原料震蕩上漲，給予成本支撐相對穩固

　　9月份底部原材料價格明顯上漲，特別是焦煤焦炭價格近兩個月上漲超前，飆升勢頭保持，而且今年煤炭控制產能力度大于鋼鐵行業，造成鋼鐵行業煤炭供應緊張，加之最近頒布的車輛運輸新政，變相而言增加了運輸成本，在高額成本支撐作用下，商家挺價意愿強烈，讓利政策不多。截止9月27日，據統計數據顯示， 9月上旬唐山地區鋼廠普方坯最 高盈利達113元/噸，豐厚的盈利使得鋼廠整體開工水平偏高，整個月份唐山地區平均高爐開工率92.54%，較8月份平均開工率對比增長2.27%;自中 旬(9月1日)起出現虧損，虧損幅度達132元/噸左右。工信部最新數據顯示，今年1-7月，全國鋼鐵去產能僅完成全年目標任務的47%，其中產鋼大省河北不 到目標任務的35%，超過10省份鋼鐵去產能工作尚未實質性啟動。然而各省簽訂的目標責任書就是軍令狀，年底要盤點交賬，沒有完成的將被嚴肅追責。因此預 計四季度將會是去產能的嚴格監控期，鋼廠開工依舊存在被迫下降的可能性。處于利潤考慮，鋼廠不會輕易的棄利保益，由此以及后期底部原料價格將呈現堅挺趨強 走勢，給予成材價格提供夯實支撐。

　　(三)、鋼市能打翻身仗，關鍵看下游需求

　　從8月汽車產量來看，汽車行 業利潤增長迅速，汽車制造業利潤同比增長43.9%，汽車產量同比增長26.6%，汽車銷量同比增長24.2%。中秋過后，車市迎來了“金九銀十”的銷售 旺季。各汽車廠家為了抓住年底沖量前的銷售火爆期備戰氣氛高漲，幾乎所有經銷商都卯足了勁做起促銷和活動，各種車展更是層出不窮。加上年底購置稅減半政策 將會取消，因此預計10-12月往后將進入年底的銷售高峰期。預計10月市場用鋼需求將穩中趨上。

　　(四)、PPP投資大規模增長，鋼鐵內需有望上升

　　中央和地方層面的PPP(政府和社會資本合作模式)示范項目開始步入密集發布期。在密集的政策激勵之下，PPP項目需求也隨之不斷增長，規模不斷擴 大，項目落地也開始加速。單單從交通投資來看，據透露，交通運輸項目在第三批推介項目中數量占三成、投資規模占七成。不難推斷，交投運輸項目的增加，對鋼材產 品的用量勢必大量上升。據數據顯示，今年8月份鐵路投資額為844億元，2015年8月份投資額為694億元，同比增長21.61%，所以對應到鋼鐵行 業，8月份下游基礎設施建設對鋼鐵的需求量約為281.052萬噸，相較于七月份同比增長30.85%。可見，國內PPP項目投資的增長，對目前房地產增速放緩的背景下的鋼鐵內需增加，起到舉足輕重的作用。

　　(五)、鋼鐵去產能不斷加碼，環保督查“嚴”是主調

　　一方面，近期鋼鐵行業去產能 不斷推進，20個督查組第3次大督查全面啟動，督查組行程目前已接近尾聲，但不少地區距離鋼鐵去產能目標仍有較大差距，從整體上看，1-7月全國累計完成 壓減煉鋼產能2126萬噸，占全年任務量的47%。8月經濟數據顯示，近期房價繼續增加，帶動鋼鐵行業的發展，各省鋼鐵和煤炭產量開始大幅增加，這將不利 于鋼鐵行業去除過剩的產能。為推動去產能行動的落實、完成2016年全國去產能4500萬噸的總目標，去產能機制也從按照高爐標準的“一刀切”到現在的環 保倒逼等相關機制。另一方面，杭州G20 峰會的主題就是鋼鐵行業的去產能，G20成員國的產鋼量占比接近全球產鋼量的80%。因此，中國鋼鐵行業再度受到來自各成員國的施壓。目前中國鋼鐵產業需 要總量的下降和質量的提升，需要制定相關政策促進落后產能的淘汰和鋼鐵產業的優化升級，并用5年時間將粗鋼產能減少1億至1.5億噸。由此，預計10月份 仍會有新的去產能督查小組開啟督查行動，對鋼廠產能釋放仍將形成抑制。

　　“旺季不旺”的鋼材行情極 大的打擊了廠商的信心和積極性，對于十月份的行情，商家心態漸顯分歧，部分商家可能對十月鋼市較為樂觀，補貨過節，趁機試探性拉漲行情，但是行情能否持久 上揚，關鍵還是看市場成交;部分商家心態較為保守，多根據自身的訂單狀況合理補庫，靜觀其變為主。然筆者認為，在鋼市大環境沒有實質性改變的前提下，大幅 上漲的空間較為有限，鋼價能否再度沖高仍需看實際市場需求釋放的力度。不過就整體宏觀大環境來看，利好提振尚可，加上原材料以及運輸新政實施，市場價格從 到貨成本上有了支撐，預計十月份的型材市場偏強震蕩運行仍可期。（來源：中鋼網）