本周(10.10-10.14)是十一小長假過后第一個交易周，在焦炭、煉焦煤價格持續大幅上漲的推動下，國內鋼材市場價格總體保持上行走勢，但 少部分地區建筑鋼材價格成交不利、價格小幅下滑。目前除個別品種和地區漲幅較高，大部分上行幅度并不是很大，表明上行動力有限，與前期預期基本吻合。且高 位成交并不理想，尤其貨運限量的后遺癥使買賣雙方存在拉鋸情緒，市場表現略顯混亂。截至2016年10月14日，綜合價格指數達到107點，比上 周末漲1.7點；長材價格指數達到109.2點，比上周末漲1.7點；板材價格指數達到104.7點，比上周末漲1.9點。

    本周國內鋼材價格上漲最大的動力來自于成本端，煉焦煤和焦炭價格的強力上漲。本周以唐山為例，二級冶金焦到貨價格接近1600元，比國慶節前漲接 近200元；煉焦煤到貨價格超過1100元，比節前漲超過200元。而焦炭期貨價格本周累計上漲超過140元，周五收于1454元；而煉焦煤期貨價格周五 收于1111元，比節前漲100元。本周煤焦價格的上漲對于鋼企成本的影響至少達到100元，而這一成本的變得直接將國內大部分鋼企鋼坯和建材從盈利或盈 虧平衡壓迫至虧損，目前鋼坯廠和建材企業虧損幅度已經達到了50-200元，部分國內和內陸企業虧損幅度更高。成本的上漲、虧損幅度的加大迫使鋼廠上調出 廠價格。本周表現最為搶眼的是西南地區，眾鋼廠聯合推漲建筑鋼材出廠價格，單周累計上調超過300元，帶動西南尤其是成都地區鋼價大漲超過200元。下半 年以來，建筑鋼材和板材產品價格逐漸分化，板材產品價格明顯高于建材，大部分企業還沒達到虧損的境地，但熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板、帶鋼等產品盈利情況 也被壓縮。板材產品價格目前較為強勢，這主要歸功于汽車產業的爆發。8、9月份我國汽車產量同比增長速度都超過了20%，尤其是9月汽車產品超過了 30%，增速非常驚人，對板材需求形成了較大的拉動作用。

    近期國內外發生了許多大事，對資本市場產生較大的影響，其影響也滲透到鋼材現貨市場。一是，人民幣正式入藍，在加快人民幣國際化進程的同時，也加 大了人民幣匯率雙方波動的機率，國慶節后人民幣連續貶值，連續創6年來新低，對美元匯率輕松擊破6.7大關，這對于期貨市場是個利好。二是，國慶期間各地 出臺樓市調控政策，19個城市先后發布新的調控政策，表明國家對高燒的房地產開始降溫，游資炒房無門，加大了股市和期貨市場的投入，本周期貨和股市均有良 好表現。

    建筑鋼材

    具體現貨價格方面，監測數據顯示，截至10月14日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為2576元，比上周同期漲 46元，比上月同期漲61元。本周成都漲幅最高，達210元，武漢、西安漲70-90元，上海、廣州、杭州、鄭州漲30-50元，北京、天津、沈陽跌 20-50元。截至10月14日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為2729元，比上周同期漲69元，比上月同期漲101元；本周 成都漲幅最高210元，廣州、西安、上海漲100-140元，鄭州、武漢、杭州漲幅略小，幅度在50元，北京、天津平穩，沈陽跌30元。

    監測數據顯示，截至10月14日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了452.58萬噸，比上周同期增5.03萬噸，幅 度1.12%，比上月同期降1.24%，而比去年同期低0.3%。從各城市來看，北方主導城市北京庫存30.11噸，比上周同期增2.57萬噸，幅度 9.34%；天津庫存17.5萬噸，增1.88萬噸，幅度12.03%。南方主導城市上海庫存28.74萬噸，比上周同期降1.71萬噸，幅度 5.62%；杭州庫存54.55萬噸，增3.99萬噸，幅度7.89%；廣州庫存48.43萬噸，降6.4萬噸，幅度11.68%；西部重鎮成都庫存為 25.2萬噸，降1.25萬噸，幅度4.73%；西安庫存29萬噸，比上周降2.9萬噸，幅度9.1%。

    板材

    熱軋卷板價格方面，監測數據顯示，截至10月14日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為2866元，比上周同期漲 61元，比上月同期漲73元。其中北京、西安、沈陽漲20-50元，上海、成都、天津、武漢、杭州、鄭州、廣州漲60-100元。庫存方面，截至10月 14日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到192.16萬噸，比上周同期增9.93萬噸，幅度為5.45%，比上月同期增3.04%，比去年同期低 20.79%。南方主導城市上海庫存41萬噸，比上周同期增3萬噸，幅度為7.89%；廣州庫存46萬噸，增1.2萬噸，幅度為2.67%。北方主導城市 天津市場庫存14萬噸，增1萬噸，幅度7.69%。

    冷軋卷板價格方面，截至10月14日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為3621元，比上周同期價格漲91元，比上月同期漲145 元。本周北京、廣州、鄭州漲50-90元，上海、成都、杭州、天津、武漢漲100-200元，沈陽跌20元，西安平穩。庫存方面，截至10月14日，國內 24個重點城市冷軋板卷庫存量115.07萬噸，比上周同期增0.68萬噸，幅度0.59%，比上月同期增0.62%，比去年同期低13.68%。

    中厚板價格方面，截至10月14日，國內10個重點城市20mm中板價格為2683元，比上周同期漲39元，比上月同期漲56元。其中廣州、成 都、邯鄲、西安漲20-30元，北京、上海、沈陽、天津、武漢、鄭州漲40-60元。庫存方面，截至10月14日，國內29個重點城市中厚板庫存量達到 89.47萬噸，比上周同期增3.79萬噸，幅度4.41%，比上月同期增7.92%，比去年同期低3.63%。

    預測

    本周鋼市的表現很不同步，焦煤、焦炭價格漲幅遠大于成品鋼材。鋼材期貨價格漲幅也大于成品鋼材，本周螺紋鋼和熱卷期貨價格累計漲幅均超過了150 元，除了極個別現貨價格漲幅遠沒有達到這個程度。上周分析中提到的比較特殊的京津地區螺紋鋼價格本周仍沒有擺脫頹勢，甚至出現了小幅下跌。鋼材現貨價格明 顯是處于被動跟漲的狀態，且跟漲步伐追不上原料也追不上期貨。在虧損逐漸顯現的情況下，鋼廠已經開始出現控制產量的現象。據蘭格鋼鐵網統計顯示，2016 年10月13日，全國百家中小型鋼鐵企業中，有33家企業進行了高爐檢修(含停產及燜爐設備，下同)，合計有50座高爐進行檢修，與上周持平(本周有5座 高爐新增檢修，5座高爐恢復生產)，檢修高爐容積為36376立方米，比上周增加了1150立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為 89.84%，比上期下降了0.32個百分點。本周山西一家企業新增檢修高爐，一家企業恢復一座高爐；東北有兩座高爐新增檢修，河北和河南各有一座高爐檢 修，山東有4座高爐恢復生產。本周河北一家企業因涉及到10月去產能指標，現已經停產，等待拆除。另外，由于焦炭價格的持續上漲，使得近期大部分鋼廠鋼 坯、建材等品種已經跌破生產成本，個別鋼企已經開始因價格調整生產節奏。另外，據中鋼協數據顯示，9月下旬中鋼協會員企業同口徑粗鋼日均產量177.08 萬噸，旬環比下降2.14%；估算9月下旬全國粗鋼日均產量為227.54萬噸，旬環比下降1.89%。從兩項數據中可以發現，進入9月下旬以來國有大型 企業在行情不佳的背景下加大了檢修力度，中小民營企業生產積極性依然較高。

    9月下旬以來，鋼價上漲最大的噱頭來自煉焦煤和焦炭價格的上漲所帶來的成本上漲，而煉焦煤和焦炭價格上漲最大的動力是資源緊張。這與北方地區逐漸 轉冷，煤炭需求增加有很大關系。為此發改委還組織召開會日，自9月開始日均新增了80萬噸煤炭產量，同時此外，適當增加安全高效礦井的產能釋放，對符合特 定條件的煤礦，今年第四季度可以在276至330個工作日之間釋放產能。從實施效果看，目前電廠和港口存煤已出現回升。10月10日，全國重點電廠存煤 5988萬噸，比8月末增加918萬噸，增長18.1%，可用19天；秦皇島港存煤360萬噸，比8月末增加98萬噸，增長37.4%。再來看焦炭產 量，1-8月全國焦炭產量達到了29238萬噸，比去年同期下降2.71%，對應全國1-8月生鐵產量下降0.81%，兩者之間的差并不明顯。有可能9 月、10月更多的煤企將生產重心轉移到了對漲價承受能力較弱的電煤和民用煤炭上，弱化了煉焦煤的生產，致使進入9月后焦煤、焦炭資源的緊張。從現在的政策 上來看，國家對于煤炭的生產限制力度會隨著煤價的上漲逐漸轉弱，煤價的連續上漲已經為市場帶來的較大的風險。目前的焦炭價格水平達到了2013年初的水 平，而當時京津螺紋鋼價格是3800元，津滬熱卷價格還超過4000元，現在焦炭價格水平之高可見一斑了。現在“絕代雙焦”的瘋狂很難判斷到何時會結束， 但建議相關經營和使用單位注意控制風險，別被黑色系真的給“黑”著了。

    對于10月份的國內鋼市，還有一件大事，那就是河北省的鋼鐵去產能。按河北省化解過剩產能計劃，將停產或拆除14座高爐，其中唐山9座，秦皇島2 座，邯鄲2座，石家莊1座。現已經進入10月中旬，還須密切注意河北省去產能的實際動作，預計在10月下旬可能對鋼價產生較大的影響。

    由于成本的大漲導致目前的鋼價雖然漲了但鋼企虧損面卻在加大，這無疑給鋼材現貨價格又增添了很強的底氣。加之進入10月華北地區較嚴重的霧霾再度 來襲，河北部分市、區已經對鋼企采取了措施以及可能采取的更嚴厲措施都對鋼價的堅挺形成支撐。再有河北省10月去產能的實際行動所帶來的刺激作用，除去近 一個季度來較為奇葩的京津螺紋鋼現貨市場外，其他區域鋼價在10月份保持震蕩上漲的可能性較大。但前文中提到的已經奇高的煤焦價格需要引起注意，一旦煤焦 市場有大動靜出現，很可能給鋼價帶來較大的下行壓力。（來源：蘭格鋼鐵）