雞年開市，國內鋼市內憂外患，出師不利。一方面是來自急劇升溫的高庫存壓力，另一方面，則是來自于央行政策利率的全面上調帶給市場避險情緒的升溫 導致的資本市場連續重挫，同時，特朗普上臺對于中美貿易摩擦加劇使得出口的繼續大幅增長預期落空等，使得2月份的鋼市整體影響因素相對偏弱。

    庫存方面，據蘭格網統計，春節后各主要品種庫存增量明顯。其中春節后首周唐山鋼坯庫存約為98.3萬噸，較節前增33.6萬噸，增幅52%；比去 年節后同期增39.1萬噸，增幅66%。節后首周山東地區鋼廠內建材庫存約38.7萬噸，較(1月20日)增25.8萬噸，增幅達200%。北京螺線庫存 64.81萬噸，比節前增18.54萬噸；其中線材0.71萬，盤螺5萬，螺紋鋼59.1萬。武安地區中厚板庫存總量36萬噸，較節前暴增近100%。冷 熱板類庫存增量相對不大，目前統計的熱軋卷板類庫存總量增幅在20%以內，部分主導地區津滬熱卷庫存增量在10%左右，相對于厚板和螺紋、坯料庫存，增量 偏少。

    政策方面，節后首日，央行就來了當頭一棒。著實令市場吃驚。繼春節前央行調高中期借貸便利(MLF)利率后，春節后，央行又上調了多個期限的逆回 購和常備借貸便利(SLF)利率，從中長端利率到短端利率，市場利率曲線被整體上移。不過，從這個利率調節的環節來看，主要是在央行和金融機構之間，并未 向實體企業以及我們大眾自身端傳導。從政策的調整基調來看，與去年中央定調的防風險、去杠桿相基調相當，但是應該不能完全解讀為加息通道開啟，應該只能說 是貨幣政策的一種新模式。因為加息通道開啟意味在經濟增長相對較快的周期下作出的調整策略，在目前我國經濟增長尚未處于緩慢復蘇的情勢下，對于這種加息的 長期操作趨勢仍不太適用。

    市場方面，從今日的成品材表現來看，多數以調低為主，不過建筑鋼材均價出現上調，這與華北建材協會京津地區螺紋鋼銷售指導價格上調50元的操作有 關，調后大螺紋鋼指導價3200元。受此影響，北方少部分地區價格出現拉漲現象。但是從市場的主體需求來看，仍未恢復，對于價格調漲的連續性仍存隱憂。不 過，節后出臺調價的各鋼廠操作不一，螺線小廠的價格漲跌互現，板材類民營廠報價穩中有降。沙鋼熱軋和中厚板產品價格穩中上調，安鋼各品系產品價格出現上 調。應該說，從鋼廠出臺月度政策的操作上來看，對于后期市場保持相對謹慎樂觀的態度。

    因此，保守估計，春節后鋼材價格受內部高庫存壓力、資本市場暴跌以及市場情緒悲觀的拖累將有一個繼續下探的過程存在，預計2月份會有一個相對性底部。

    據監測數據顯示，今日，國內重點城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3380元(噸價，下同)，較節前漲10元；國內重點城市 Ф6.5mm高線平均價格為3539元，較節前漲10元；國內重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3745元，較節前跌28元；國內重點中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4706元，較昨日跌8元；國內重點城市20mm中板平均價格3476元，較節前跌15元。

    原料方面，今日，唐山地區150*150普碳方坯2740元，較節前跌70元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為645元，較節前跌10元；唐山地區準一級冶金焦含稅到廠價格1920元，較節前跌30元。

    上期所螺紋鋼期貨1705合約6日早盤以3,110元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低3，062元/噸，最高3，132元/噸，收3，082 元，較上一交易日(3日)結算價跌92元/噸，成交2，416,472,持倉量2，445，734手，增201，672手。

    熱軋卷板期貨1705合約6日早盤以3，350元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低3，340元/噸，最高3,410元/噸，收于3，385元/噸，較上一交易日(3日)結算價跌62元/噸，成交量233,126，持倉量334，514手，增6，554手。

    鐵礦石期貨1705合約6日早盤612元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低598.5元/噸，最高615.5元/噸，報收于603元/噸，較上一交易日(3日)結算價跌23元，成交1，051，750，持倉量979，224手，增65，252手。

    焦炭期貨1705合約6日以1569元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低1525元/噸，最高1599元/噸，報收于1528.5元/噸，較上一交易日(3日)結算價跌80.5元，成交89，310手，持倉量108，712，增8，204手。（來源：蘭格鋼鐵）