行情回顧：

     3月國內鋼價呈“先跌—后漲—再深跌”的走勢，分品種看，冷卷價格較2月底下跌696元/噸，跌幅為14.49%居首，之后分別是熱軋板卷、中厚板、螺紋鋼，跌幅分別為10.02%、5.43%、3.75%。原材料方面，除了焦炭上漲外，其中進口礦價格下跌11.43%，鋼坯價格下跌3.73%，廢鋼價格下跌3.85%，其他品種走勢平穩，整體來說，3月份整體走跌，與實際預期相悖。展望4月，鋼市基本面壓力逐漸凸顯，如果去產能政策落實和傳統旺季需求都不及預期，短期鋼鐵市場在震蕩中仍有下跌空間。

     螺紋鋼全國跌幅前三

     長沙、蘭州：280元/噸 重慶：260元/噸 成都：250元/噸

     熱軋全國跌幅前三

     南昌：460元/噸 北京、太原：450元/噸 重慶：420元/噸

     中厚板全國跌幅前三

     濟南、南昌、天津：270元/噸 長沙：250元/噸 石家莊、邯鄲、太原：240元/噸

     鋼坯全國跌幅前三

     江陰：120元/噸 唐山、天津、遼寧、山西：90元/噸 福建：80元/噸

     行情預測：

     2月份經歷了“政策行情”，市場關于打擊地條鋼、去產能帶來供給端減少的預期炒作，使得行情大幅走高，然而“金三”并沒有帶來市場預期的需求釋放，因此價格也就隨之不斷向下修正至合理的水平區間。“漲價看心情，跌價看需求”，所以對于即將到來的4月，市場又逐漸回歸了現實——鋼材的基本面。

     1、去產能再次密集推進 供應受到抑制

     近日河北省鋼鐵產業結構調整領導小組辦公室發布通知，針對“唐山鋼鐵限產陷入三大怪圈”的問題，河北省政府已經派出調查組于3月26日趕赴唐山進行核查。

     3月28日~29日，2017年原材料工業轉型發展工作座談會在湖南省長沙市召開，工業和信息化部副部長徐樂江表示，4月、5月份，部際聯席會議將組織各部門赴各地打擊取締“地條鋼”專項督查，7月、8月份將會開展驗收抽查，確保各地制定的“地條鋼”處置方案按照時間要求落實到位。

     4月起將對湖南、安徽、新疆、西藏、貴州、四川、山西、山東、天津、海南、遼寧、吉林、浙江、上海、福建等15個省進行督察，尤其是對鋼鐵、煤炭、輪胎等污染比較嚴重的產業進行限產。種種跡象表明，今年我國鋼鐵去產能力度更大，執行也更加堅決，對后期鋼材供應將會形成抑制。

     2、鋼廠盈利水平仍高，鋼廠庫存增加

     即使3月份價格下跌，但從目前的價格水平看，鋼廠盈利水平依然很高(噸鋼利潤在400~800)，鋼廠生產積極性很大。截至3月24日，全國163家高爐產能利用率達到83.86%，近1月上升了1.18個百分點。而同期樣本鋼廠庫存是563.5萬噸，同比增加68萬噸，其中螺紋、線材、熱軋、冷軋庫存同比分別增加9.7%、7.1%、31.3%、24.5%。

     另外，據中鋼協數據顯示，截止3月上旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量1412.74萬噸，比上一旬末增加104.02萬噸，增幅7.95%。結合上述分析，未來庫存難以明顯消化，且不排除在需求不好或價格下跌時出現增加的現象。

     3、鋼材社會庫存連續下降

     截止到3月31日全國主要市場五大鋼材品種社會庫存1441.75萬噸，較上期繼續減少36.05萬噸，目前全國主要城市螺紋鋼庫存為701.50萬噸，較上期減少35.10萬噸;線材庫存總量為195.90萬噸，較上期減少4.85萬噸;熱軋庫存總量為311.15萬噸，較上期增加4.15萬噸;冷軋庫存總量為114.50萬噸，較上期增加1.30萬噸;中板庫存總量為118.70萬噸，較上期減少1.85萬噸。可見本月庫存下降以建筑鋼材為主，板材庫存還出現上升，建筑鋼材需求整體強于工業板材，這也是本月建材價格表現持續強于板材的主要原因。而后期鋼廠的庫存壓力會逐漸向市場轉移。

     4、原料價格頻創新低，鋼價支撐仍趨弱勢

     受鋼廠環保限產以及海外礦山產能繼續釋放影響，當前鐵礦石市場悲觀氛圍依然濃厚。截止3月31日，全國主要港口鐵礦石庫存量達到13325萬噸，較上周增加95萬噸，再創歷史新高。環保壓力進一步加大，不達標企業停產，鐵礦石需求減弱。預計下月進口鐵礦石價格將圍繞80美元/噸關口波動。

     鋼坯3月21日-26日累計跌幅多達260元/噸，月末有所好轉，但依舊弱勢。截止3月31日，唐山主要倉庫及港口鋼坯庫存為68.10萬噸，繼續呈現下降趨勢，在高爐產能上升，鋼廠積極復產的影響下，下月鋼坯或偏強運行。

     5、主導鋼廠預期謹慎

     4月份國內主導鋼廠預期謹慎看空，月初寶鋼、武鋼、鞍鋼度冷熱軋、鍍鋅等板材4月份的價格政策維持平穩，顯示板材企業對后市預期趨于謹慎。而今日主導鋼廠沙鋼出臺4月份價格政策，熱卷大幅下調600元/噸，建材下調120-200元/噸，顯示了鋼廠對4月份走勢偏空的預期較大。

     6、需求無亮點，整體平穩

     從主要投資來看，1-2月固定資產同比增長8.9%，增速相比去年全年提升0.8個百分點，高于市場預期8.3%，創去年7月以來新高。基建投資、房地產投資和制造業投資集體回升，一季度經濟企穩的趨勢明顯。但是，3月以來房地產新一輪樓市限購政策密集啟動、貨幣政策趨緊，對后期市場需求將形成一定的降溫預期。

     綜合來看，當前宏觀數據顯示，3月份制造業PMI攀至近五年高點，一季度經濟企穩回升已成定局，有利于鋼價企穩回升;但是密集的樓市調控和貨幣政策收緊，又對市場需求形成不利影響。同時受制于鋼廠庫存和社會庫存依舊處于高位的壓力，3月份市場操作主要以出貨套現，降庫存為主，而這種心態也會影響到4月份，尤其是在基本面矛盾會更加突出，以及成本支撐減弱的影響下，預計4月鋼材價格將以高位調整、平穩運行為主。（來源：中鋼網）